進一步促進保險資金與資本市場良性互動發展

保險公司的正常舉牌行為，卻引發部分市場人士過度解讀，也讓保險業界變得更加謹慎。同時，這也引起了保險監管層的高度關注。上海證券報記者獲悉，保監會保險資金運用監管部副主任賈飆近日在一次內部講話中強調，保監會將進一步促進保險資金與資本市場良性互動發展。
  他表示，保監會將引導保險資金投資與資本市場的互利互補關系，在保證保險資金安全性、收益性和流動性的基礎上，為資本市場的健康發展貢獻力量。
  保監會保險資金運用監管部主任任春生日前也曾表示，陽光保險的經營管理和投資行為整體是相對規范和穩健的。此次5%的舉牌行為，在規則許可的范圍，履行了相關程序，且做出相應承諾，從目前看是在公開市場上正常的財務投資行為。
  毋庸置疑，股票投資是保險資金運用的重要途徑。舉牌是市場投資者參與股票投資的一種常用的方式和手段。由于此前“寶萬”股權之爭引發的保險資金運用的質疑，使得險資舉牌行為備受關注。或許，此次內部講話，能夠客觀全面地反映險資投資行為特征、發展態勢，以及監管者的心聲。
  保險資金運用風險總體可控
  賈飆在內部講話中明確表示，保險資金投資股票市場余額穩定增長，保險機構已經成為股票市場的重要機構投資者。
  保險機構成為股市重要的機構投資者，得益于整個保險行業的快速發展。按照這種發展態勢，即使保險資金投資股票市場的占比不增加，隨著行業規模體量保持著中高速發展態勢，保險機構在股市的話語權將越來越強，舉牌會是常態。
  另外，從目前險資舉牌的公司情況看，皆為藍籌股。賈飆在講話稿中總結保險機構投資股票主要特點是：“以長期投資為主；投資標的以藍籌股為主；保險機構投資股票以財務投資為主、以戰略投資為輔。少數機構因為公司的戰略規劃、產業布局，選擇個別標的做產業深度融合的戰略投資”。
  至于規模擴大后的風控水平，賈飆評估道：“保險資金運用風險總體可控”。從一組最新的權威數據中可見端倪：從保險全行業投資情況看，固定收益類資產占比高。高信用等級固定收益類資產占總資產比例約為75%；流動性相對寬裕。活期存款、貨幣基金、國債等高流動性資產占比接近10%，流動性風險較小；權益類投資標的相對安全。權益類資產占比23%，且股票投資主要以藍籌股為主；股權投資以金融企業股權為主；交叉領域產品占比較低。兩融收益權互換規模508億元，占1萬億元兩融規模的5%；信托產品4800億元，占16萬億元信托資產規模的3%。
  顯然，股票只是保險資金投資占比很小的部分。目前，保險資金配置多元化格局初步形成。
  同時，風險可控除了保險機構自身內控制度外，嚴格監管成為重要原因。保監會在資金運用監管上，堅持比例監管、償付能力監管以及信息披露監管“三管齊下”進一步健全和完善保險資金運用政策法規和監管制度，促進保險資產負債管理由軟約束向硬約束轉變。
  保險資金與資本市場雙贏互利格局初步形成
  從成熟國家經驗看，資本市場已成為保險投資重要場所，而保險投資是聯系保險市場與資本市場的重要紐帶，保險業發展離不開資本市場，資本市場穩定發展需要保險資金積極參與。
  賈飆解釋說：“保險資金積極推動資本市場的發展，資本市場為保險資金提供了重要的投資渠道。監管部門將持續為保險資金與資本市場良性發展保駕護航”。在他看來，保險資金為資本市場的發展提供了長期穩定的資金來源。因為保險資金具有長期性和穩定性的特征，在滿足償付能力要求的情況下，無論產險、壽險都能提供長期持續資金。同時，保險有負債成本要求，追求穩定回報，能夠為資本市場提供穩定的資金來源。
  賈飆認為，保險資金投資有助于改善上市公司股東結構，促進上市公司規范化運作。保險機構通過專業化的投資理念和長期的投資周期，將積極促進上市公司的規范化運作，提高上市公司的長期價值。同時，還有利于壯大機構投資者的力量，強化理性投資理念，促進資本市場健康發展。“保險資金作為重要的機構投資人，追求長期穩定的收益，有利于抑制由于過度投機導致的不正常價格波動，優化資本市場的定價效率。對其他資金有一定的引導作用，客觀上起到穩定市場及穩定投資者心理的作用”。
  與此同時，資本市場為保險資金提供了重要的投資渠道。“保險資金投資離不開資本市場。股票投資提高了保險資金投資收益率，優化了保險公司資產結構，滿足了保險資金流動性需求。資本市場的健康發展對保險資金投資有重大影響。”賈飆表示。
  他強調：“保監會將加強對保險機構內控管理、風險控制、信息披露等方面的監管，同時加大與證監會的協同配合，嚴控保險機構投資資本市場的風險底線。保監會將關注熱點問題、傾聽市場聲音，進一步完善保險機構股票投資的監管體制機制，積極應對市場變化。保監會將引導保險資金投資與資本市場的互利互補關系，在保證保險資金安全性、收益性和流動性的基礎上，為資本市場的健康發展貢獻力量。”